jackc碎碎念~~~

作者: ryanchao (養貓咪的牛) 看板: maxwellhouse 標題: Re: ryanchao CDS若是失效 時間: Mon Oct 31 19:22:20 2011 ※ 引述《oceanlove (溫一壺月光酒)》之銘言： : ※ [本文轉錄自 oceanlove 信箱] : http://www.bloomberg.com/news/2011-10-28/credit-default-swaps-as-hedge-threatened-by-greece-debt-plan.html : Bloomberg的新聞 : 大意是官方認定雙方你情我願的情況下做的決議無法滿足Credit Default Swap的條件。 : 長久而言首當其衝的影響就是CDS不再具有hedging的價值(因為都是政府說了算) : 這個現象或許相當值得討論，因為許多知名銀行(Ex.Deutsche Bank) : 利用CDS對沖避義大利倒債的風險或許會失去效用，進而使得未來勢必需要新的避險手段。 這邊我說完整一點好了... CDS當初設計的目的是用於對沖（Hedge）債券投資人 在面對未來債券違約發生時可以保護投資部位的一種避險工具 它雖並非百分之百保本，但至少可以讓投資者減少損失 換句話說它就是一種「保險」... 其實比起其他所有金融衍生性商品來說 我覺得CDS是比較好且有用的東西 但是自2008年金融海嘯期間 AIG因為發行過多的CDS而面臨倒閉的恐慌記憶催化下 現在市場、媒體與政府把CDS跟投機客「攻擊工具」劃上等號 認為這是邪惡的東西... 人客啊～今天有家保險公司如果發行「保險」過多 而造成公司營運風險而市場出現恐慌連鎖反應 政府說為了市場好，所以以後不准「發行」保險... 你，會怎麼想？ 又或者我該說你要怎麼對沖你人生未來要面臨的風險事件？ 廢除CDS就跟禁止放空一樣愚蠢 等等～不！我應該說比禁止放空還愚蠢...XDDD 那我們來看看歐盟那些天才把CDS「打殘」後的結果推演 首先歐元區債券投資人未來投資債券後 找不到能對沖債券的信用風險工具 那麼只有兩條路走： 1. 要求更高的風險貼水(Risk Premium)來彌補未來可能的信用風險 2. 不投資歐元區的債券了，資金抽離歐元區 關於第一點，我們從基本的利率結構來看 就可以看到未來歐元區的殖利率將不可能下降太多 即便降息、降息、再降息也無用 因為那是投資人對債信的「信用成本」評價 第二點就很簡單了，賣出歐元，換成其他貨幣 那就意味著原本進入歐元區的資本會拋售歐元，離開歐元市場 好～今天我被人稱「陰謀論大師」也不是叫假的...( ′-`)y-～ 就陰謀論一下吧～ 假設萬惡到無以復加的美帝 那個滿肚子大便，啊！不是，是滿臉鬍子的鬍鬚伯 他印鈔票的癮頭又發作了，推出了舉世震驚的QE3 QE1-->全球股市大反彈-->大家感覺-->爽！ QE2-->原物料價格大噴出-->大家感覺-->幹！ 啊～QE3咧？大家感覺恐怕只有--->幹！（無限Echo） 但是口幹體正直的我們大概只會做一件事：拋售美元... 於是乎QE2那段歷史將有可能重演....Orz 那麼歐元短線上會怎樣呢？就噴出啊！還怎樣... 且慢！歐元噴出好像對歐債危機後信心回復了呴... 但是別忘了QE2後美元大貶會發生啥狀況？ 啊！就全球原物料價格又噴噴-->CPI咧？-->噴噴,too 依照ECB那群被Monetary School嚴重洗腦的思維 恐怕還是只會幹一件事：升息抗通膨 這時後美元貶-->歐元升-->ECB升息-->歐元再升 可是時序進入2012了... 五隻豬經過一年的勒緊褲帶的努力 就好像電視上勒緊褲頭拼買房廣告一樣 --> 有用嗎？ 經濟很明顯未來就是衰退、衰退、衰退（echo） 經濟衰退又他奶奶的不能夠貨幣貶值救經濟 德國梅大嬸又說過救助僅此一次而已（夭壽喔） 這時候五豬的債券只能靠EFSF吃了 可是EFSF 1兆歐元可以全吃嗎？ <--- 嚴重懷疑中 那麼留在歐元區或想投資的資本 就會開始思考歐元區債券的安全性與信用成本 有債券的部位就會開始找對沖機制，比如CDS 沒債券部位但想投資的，也會找對沖機制，比如CDS 可是他奶奶的CDS被歐洲政治天才們不准用了 那怎麼辦？ 1.賣掉 2.要求很高的風險貼水才願意買 如果這時候邪惡美帝的「三條惡犬」又不小心嘴賤吠了幾下 又把投資人嚇到了（投資人總是很膽小的嘛！...^.<） 這時候我們可以看到什麼局面？ a. 歐元因為升息、美元大貶等因素高高在上 b. 歐洲經濟陷入「結構性停滯通膨」 c. 歐元區債券乏人問津 請問你是德國，你會怎麼做？ 呴呴呴～結局自己想囉... (為啥不寫完？因為我肚子餓了！...XDDDDD) -- ※ 發信站: 批踢踢兔(ptt2.cc) ◆ From: 203.73.156.173 [1;31m→ [33mjerrylin [m [33m:推 [m推 10/31 19:28 [1;31m→ [33mXMY [m [33m:哈哈 [m推 10/31 19:56 [1;31m→ [33mIanLi [m [33m:我是覺得初級市場正確評價較重要 搞一堆衍生市場好動手腳 [m推 10/31 20:49 [1;31m→ [33moceanlove [m [33m:推啊 [m推 10/31 23:31